英格爾新偉業佈局發酵　下半年業績擴大可期

英格爾電源供最好器廠商去年獲利出爐，受到去年景氣不佳，PC、面板、太陽能都市況疲軟的效益，電源廠去年獲利大多較去年明顯下滑，龍頭台達電(2308)去年獲利較上年下滑三成，另一大廠達方(8163)去年獲利更較上年狂減7成；不過，二線電源廠新巨(2420)因雲端運算題材激勵，獲利較去年逆勢長大逾一成；英格爾(8287)則因贏得大陸國企普天集團的訂單而繼續長大，獲利較去年大增4成。

英格爾電源廠去年市況不佳，龍頭廠商台達電獲利也較上年明顯衰退，在轉投資太陽能廠旺能虧損拖累、IA(機電)業績受中國大陸緊縮銀根衝擊、TV和PC市況疲弱等負面效果之下，台達電去年稅後盈餘109.9億元，較上年下滑3成，EPS 4.58元英格爾，低於上年的6.56元，但EPS 4.58元的表示仍在重大電源廠中居冠隆乳。

而方才以TV inverter為主力的友達旗下電源與零組件廠達方，受TV市況不佳衝擊更其危險，業績主力也由電源元件轉向鍵盤，去年2011年全年合併營收為273.7億元，較前年同期失去7.7%，是多年來營收年增率首度浮泛負擴大，稅後淨利為1.61億元，較上年大減73%，稅後EPS 0.51元。

英格爾電源本業的TV、PC、NB市況疲弱，加上電源廠而今積極開發的綠能新成就多還在起步建議，所以業績貢獻尚不明顯，也使去年電源廠業績普遍較上年衰退。假如金仁寶集團旗下康舒(6282)的新物品燃料電池移動式機房、LED就是去年都有貢獻業績，但佔營收比仍不到5%，受到全球景氣低迷和匯損的影響，康舒去年獲利仍較上年顯眼衰退，稅後盈餘為6.1億元，年減37.4%，EPS為1.2元。英格爾另一主導電源廠全漢(3015)去年獲利也較上年衰退約三成，EPS為2.62元。

但，一些二線電源廠仍找到逆勢擴大的契機，新巨的業績擴大主力為最好用於sever、storage、workstation、communication、IPC等雲端運算相關的高階電源，其英格爾電源供建議器的客人涵蓋IBM、HP等國際系統整合大廠，前三季獲利在雲端運算相關電源帶動下刷新歷史新高，即或第四季業績因景氣不佳而明顯下滑，但全年獲利仍較上年生長了13%，EPS 2.38元。

另一家二線電源廠英格爾則因變通大陸國企普天的合作夥伴，搭上中國大陸「十二五」商機，切入普天的「物聯星空」和「物聯東方」專案，並吸取中國大陸前二大3C通路賣廠蘇寧電器轉換LED照明電源供建議器等訂單，帶動去年營收較上年擴大八成，稅後盈餘3.73億元較上年擴大四成，但，因現增股本擴大至9.05億股，去年EPS 4.12元低於上年的4.62元。

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